Net all EVs sinn gläich. Kuckt d’Tesla-BYD Rivalitéit

Kommentéieren

All elektresch Gefierer sinn net d’selwecht, an och net d’Firmen déi se maachen. D’Investisseuren hu gär dës New-Age Geschäfter an ee Kuerf ze dumpen egal, verléieren Nuancen um Wee.

De Liiblingspaar dës Deeg ass Tesla Inc. géint Berkshire Hathaway-ënnerstëtzt BYD Co. D’Sich no Ähnlechkeeten tëscht deenen zwee ass besonnesch ausgeschwat ginn nodeems de Verkaaf vun de leschte Gefierer déi fréier am Joer 2022 a China iwwerschratt hunn. Déi weltgréissten Elektroauto Hiersteller ginn an der zweetgréisster Economie vun der Welt an der Welt, konkurréiere fir d’Top Plaz – wat ass net ze vergläichen?

Loosst eis mat de Basics ufänken. Am Dezember huet BYD 235.197 Gefierer a China verkaf. Vun deenen waren 122.659 Plug-in Hybriden an de Rescht waren Batterieelektrik, oder BEVs. Et huet iwwer 900.000 vun all Typ am Joer 2022 verkaaft. Tesla huet de leschte Mount 55.796 BEVs a China gemaach an am Ganzen iwwer 700.000 fir d’Joer. (1) Wesentlech konkurréiere se an deem wat Investisseuren e Produktsegment nennen – e Stéck vun deem wat d’Firma nennt. mécht. Hei ass d’Saach: Hybriden a BEVs lafen op grondsätzlech verschidden Technologien a Powertrains. D’Käschte vum Auto – et ze fabrizéieren an ze besëtzen – ännert sech wéi d’Wiel tëscht Effizienz, Gamme a Leeschtung. Hybriden kënnen och sou vill wéi d’Halschent vum Präis sinn. D’Verdéngschter vun engem versus deem aneren ass eng ganz separat Debatt. Vill Kritiker (denken Greenpeace) soen datt Plug-ins net emol gréng Autoen sinn – méi wéi e Wollef a Schofskleeder. D’Léifer vun Toyota Motor Corp., zum Beispill, soen datt Hybriden maachen wat op der Zinn ass: manner Emissiounen a bezuelbar sinn. Si sinn eng Konformitéitsléisung. Mee mir loossen et fir de Moment. Gutt oder schlecht, Parallelen ze zéien ass domm.

Als nächst benotze BYD an Tesla verschidde Strategien haaptsächlech well se staark verschidde Geschäftsmodeller hunn. Et ass net esou einfach wéi ee méi Gefierer méi séier ka churnéieren. BYD huet ugefaang als Batteriefirma déi elo och Autoe mécht a verkeeft. Et huet den Zougang zu Heapen vu Rohmaterial geséchert fir EVs an hir Batterien ze maachen. Et huet e festen Grëff op d’Versuergungskette an ass op e méi vertikal integréierte Modell geplënnert wärend d’Technologie nagelt. Trotz dem Elon Musk säi Chat iwwer d’Besëtzer vu Lithiumminen, ass Tesla nach ëmmer op säi laangt an déif Netzwierk vu Liwweranten a China ofhängeg. Et kritt Powerpacks vum weltgréisste Hiersteller, Contemporary Amperex Technology Co., a tippt och op BYD.

Duerch dës Lens gekuckt, sinn hir Géigendeel Beweegungen an de leschte Méint Sënn. BYD an Tesla hunn hir Strategien geännert nom Réckzuch vun Joerzéngten alen EV Subventiounen a China um Enn vum leschte Joer. BYD huet d’Präisser fir seng Gefierer erhéicht an eng High-End-Linn vun EVs verëffentlecht, déi Ähnlechkeet mat Land Rover’s Defenders oder Mercedes-Benz Group AG’s G-Wagons droen, wéi Lamborghinis bewegen a méi wéi 1 Millioun Yuan ($ 147,721) kaschten. Tesla, mëttlerweil, huet d’Präisser erofgesat an d’Natioun hir Verloschter als eng Geleeënheet geholl fir d’Produktioun zréckzebréngen. Et agefouert och Konsument Ureizer am Dezember. E puer kënnen dëst un d’normaliséiere vun der Nofro Wuesstem zouzeschreiwen, wat wäit erwaart gëtt op ongeféier 30% ze luesen (versus ongeféier 90% d’lescht Joer), oder d’Erhéijung vun der Konkurrenz oder souguer d’Iwwerkapazitéit.

Tesla schéngt d’Schwäche vun de Präisser fir e puer Matière première a Komponente profitéiert ze hunn, déi an de leschte Méint a China an de leschte Méint Himmel héich waren. Et huet keng Versuergung gespaart wéi BYD mécht. D’Senkung vun de Gefierpräisser weist potenziell eng Absicht un d’Steigerung vun der Nofro fir Elektroautoen ënner 300.000 Yuan an de Stock ze notzen. De Verkaf gëtt erwaart 50% ze wuessen an Tier 3 a 4 Chinese Stied wou Akommes méi niddereg sinn. D’Firma renovéiert a vereinfacht säi Model 3 fir d’Produktiounskäschte ze reduzéieren, a gëtt erwaart dëst Joer zwee nei Modeller ze verëffentlechen. Nennt et e Wiessel op eng méi Massemarkt Approche.

BYD, fir säin Deel, huet sech op de méi héije Enn vun EVs gedréckt. Zesumme mat senge scho populäre Offeren tëscht 100.000 Yuan an 200.000 Yuan, wëll et an Éischt- an Zweet-Stied briechen, wou d’Nofro fir Luxus, hausgemaachte Produkter nëmme wäerte wuessen (en Hutt Tipp fir dem President Xi Jinping seng nationalistesch Common Prosperity Rhetorik). Loosst eis just soen, wéineg wëllen dës Deeg mat engem Porsche elektresche SUV op de Stroosse vu Peking gesi ginn. Hybrid Verkaf ass stänneg gewuess – a gëtt erwaart staark ze bleiwen – zënter datt se an de Regierungssubventiounslëschten abegraff goufen.

Mir kënnen ouni Zweifel diskutéieren wéi eng Approche am Beschten ass oder wien dat bessert Produkt mécht. Trotzdem, fir Investisseuren, heescht dat alles de Berechnung vun Erwaardungen fir Akommeswuesstem, Margen an Operatiounskäschte ganz anescht. Hir Forward Multiple vergläichen mécht just kee Sënn.

Elo wou d’Firmen ufänken ze weisen wéi vill se tatsächlech kënne fabrizéieren (wann iwwerhaapt), ass et derwäert méi déif ze kucken. Déi lescht Woch, wéi Tesla seng Gefierpräisser erofgesat huet, sinn d’Aktie vun aneren neien EV Hiersteller gefall. Firmen wéi Li Auto Inc. si mat EVs gepackt awer sinn se wierklech dat? De Li ONE, zum Beispill, huet eng Batterie, déi vun engem sougenannte Range-Extensiounssystem ënnerstëtzt gëtt, wat wierklech e brennstoffeffizienten Verbrennungsmotor ass. Einfach gesot, eng Batterie gëtt vun engem Gastank gehollef. Nio Inc. dréckt ëmmer méi e Batterieaustausch- a Leasingmodell, dat heescht datt de Kärwäert vum Auto net am Powerpack läit wéi fir aner Elektronik.

Am Géigesaz zu der traditioneller Autosindustrie, wou all Autoe just véier-Rad Gas-Guzzler waren mat ënnerschiddleche Gréisste vu Motoren, sinn EVs eng evoluéierend Technologie a presentéieren e vill méi differenzéierte Fall. Fir se ze fabrizéieren ass net wéi d’Batterien ze maachen déi se benotzen. Wéi gréng Autoen méi Mainstream ginn, ass et Zäit fir eng Neibewäertung fir onsympathesch Iwwerraschungen ze vermeiden.

Méi vun der Bloomberg Meenung:

• China huet den Dysprosium. Dat ass e Problem: Andreas Kluth

• Eng Tesla a Kalifornien ze fueren ass wierklech deier: Liam Denning

• Wien huet et richteg op EVs: Musk oder Buffett?: Anjani Trivedi

(1) Tesla exportéiert och e puer vun de Gefierer déi se a China produzéiert. Am Joer 2022 huet d’Firma ongeféier 440.000 Autoen u lokal Clientë geliwwert.

Dës Kolonn reflektéiert net onbedéngt d’Meenung vum Redaktiounsrot oder Bloomberg LP a senge Besëtzer.

Den Anjani Trivedi ass e Bloomberg Opinion Kolumnist. Et deckt Industrien abegraff Politiken a Firmen an de Maschinnen, Autoen, Elektroautoen a Batterie Secteuren iwwer Asien Pazifik. Virdrun war si Kolumnist fir de Wall Street Journal’s Heard on the Street an e Finanz- & Mäertreporter fir de Pabeier. Virdru war si Investitiounsbankerin zu New York a London

Méi Geschichte wéi dës sinn verfügbar op bloomberg.com/opinion

Leave a Comment