D’Linn déi mäi Aen e Mëttwoch den Owend gefaangen huet betrëfft Leedung, mam Tesla zielt dëst Joer 1.8 Millioune Gefierer ze produzéieren an domat “virun der laangfristeg 50% CAGR ze bleiwen”, oder zesummegesate jährleche Wuesstumsrate. Fir e puer Joer huet Tesla gesot datt et zielt fir d’Joerproduktioun ëm d’Halschent ze wuessen, am Duerchschnëtt, iwwer e “Méi-Joer Horizont.” Vergläicht dat 2023 Zil mat der Ausgab vun 2020 vu just iwwer eng hallef Millioun an Dir kritt wierklech e zesummegesate Wuesstumsquote vu méi wéi 50%. Awer de reelle Wuesstum dëst Joer schéngt 31% ze sinn.
Loosst eis unerkennen datt et nach ëmmer phänomenal ass fir all raisonnabel Gréisst Autohersteller. Virun nëmme fënnef Joer huet Tesla nëmme ronn 250.000 Gefierer produzéiert.
Awer d’Erzielung hei ass d’Sprooch, mam Tesla geet aus sengem Wee fir ze ënnersträichen datt et technesch dem “Multi-Joer” Zil trei bleift trotz de Wuesstum staark verlangsamt. Sécherlech ass et méi schaarf verlangsamt wéi erwaart: d’Konsensprognose fir 2023 ass 1,95 Milliounen. Wat ass firwat Tesla méiglecherweis de Bedierfnes fir e Wuesstum geséchert Moment gefillt huet.
Déi enttäuschend Liwwerungen vum véierte Véierel a Präisschnëtt, déi Investisseuren an de leschte Mount ofgerappt hunn oder esou, hunn d’Resultater vum Mëttwoch duerchgefouert. Inventar sprang an implizéiert duerchschnëttlech Verkafspräisser, ausser gepacht Gefierer a reglementaresche Kreditter, ass ënner $ 52,000 gefall, hiren niddregsten an engem Joer. Och dës Figur gouf ëm ongeféier $ 800 gestäerkt duerch d’Unerkennung vun $ 324 Milliounen u Verspéidungsakommes verbonne mam Tesla sengem generéis benannte Full Self Driving Package. De Brutto Gewënn pro verkaaft Gefier, bei ongeféier $ 12.300, war deen niddregsten a bal zwee Joer. Gratis Cashflow ass ëm en Drëttel erofgaang, Joer iwwer Joer, gutt schei vu Prognosen.
Dëst ass net iwwerraschend, awer et ass beonrouegend. Et ass net iwwerraschend well Firmen, déi de Wuesstum verfollegen, zimlech dacks an de Problem stinn fir d’Kapazitéit méi séier ze stäerken wéi de Verkaf. Tesla huet d’lescht Joer 1,37 Millioune Gefierer produzéiert, awer lëscht Kapazitéit vu méi wéi 1,9 Milliounen, mat neien an erweiderten Fabriken erwaart op Mäert vu Mexiko bis Indonesien.
Et ass beonrouegend well, trotz dem Zesummebroch vun der Tesla Aktie am leschte Joer oder esou, et handelt ëmmer nach mat enger 77% Prime op de S&P 500 baséiert op Multiple vun Forward Akommes Schätzungen – Schätzungen déi vulnérabel ausgesinn no dëse Resultater. Tesla bleift geprägt fir de Wuesstum, awer d’Wuesstumsgeschicht kënnt mat de Virschléi fir duerchschnëttlech Multi-Joer Prozentzuelen ze benotzen an evident Vertrauen op Präisschnëtt. Déi lescht si besonnesch schiedlech fir d’Tesla’s Aura well Präisschnëtt fir Produkt ze beweegen ass dat wat Dir kritt vu reguläre alen Autosfirmen déi op eenzel Zifferen Akommesmultipel handelen (Tesla ass 32 Mol).
Nach méi schlëmm, regelméisseg al Autosfirmen hunn d’Präisser net spéit erofgesat, trotz manner Liwwerungen. Dëst verdankt deelweis un der pandemescher Zesummenhang Stéierung vun de Versuergungsketten, léisst Händler vill sparse loossen an d’Industrie eng relativ selten Dosis vu Präiskraaft ginn. D’Léifsten vun Ford Motor Co. huet dëst u Bord geholl wat d’Produktioun méi enk mam Verkaf unzepassen (kuckt dëst). Dat ass effektiv de Géigendeel vun deem wat mam Tesla geschitt ass wéi et de Wuesstum verfolgt.
Wärend de Q&A vum Mëttwoch den Owend huet de Musk dem Tesla seng AI Fäegkeeten ausgezeechent. Framing Tesla als méi wéi eng Autosfirma war laang en effektive Wee fir seng Bewäertung ze stäerken – awer manner effektiv vu spéit. Dëst Joer d’Erausfuerderung fir Tesla wäert net e liwweren Robotaxis oder e Walking Roboter sinn. Et wäert sech mat mëller Nofro amgaang vun enger potenzieller Räzess këmmeren, déi de Musk als alles ausser bestëmmt schéngt. Fir Investisseuren, déi just e Joer vun Erwaardungen deflatéieren erlieft hunn, wäert et sech fir eng aner Dosis virstellen.
Méi vun der Bloomberg Meenung:
• Tesla’s Skid Leaves Old Auto With a New Quandary: Liam Denning
• E Ris Auto Maart ass kuerz vun EV Keefer: Anjani Trivedi
• US ‘Batteriegurt’ wäert eng nei Aart Aarbechtsmagnet sinn: Conor Sen
Dës Kolonn reflektéiert net onbedéngt d’Meenung vum Redaktiounsrot oder Bloomberg LP a senge Besëtzer.
De Liam Denning ass e Bloomberg Opinion Kolumnist deen Energie a Commodities deckt. E fréiere Investitiounsbanker, hie war Redakter vum Wall Street Journal’s Heard on the Street Kolonn an e Reporter fir d’Lex Kolonn vun der Financial Times.
Méi Geschichte wéi dës sinn verfügbar op bloomberg.com/opinion