ניתוח: טסלה עלולה להתמודד עם האתגר הקשה ביותר שלה עד כה כשהכלכלה תתקרר

סן פרנסיסקו, 4 באוקטובר (רויטרס) – לאחרונה ביולי, מנכ”ל טסלה (TSLA.O) אילון מאסק אמר כי ליצרנית המכוניות החשמליות אין בעיה עם דרישת הלקוחות, פשוט בעיה בייצור ומשלוח של כל הדגם Y ו- צרכני דגם 3s היו מוכנים לקנות.

אולי זה כבר לא נכון.

אנליסטים רואים סימנים מוקדמים של זהירות עבור יצרנית הרכב היקרה ביותר בעולם, כולל התמחור ההולך וגדל שלה, בתקופה שבה הכלכלה העולמית מואטת והציפיות למכירות רכב גלובליות מוחזרות.

טסלה ניהלה אתגרי שרשרת האספקה ​​בצורה טובה יותר מרוב מתחרותיה והאנליסטים מצפים שהיא תציג צמיחה חזקה עד השנה הבאה ככל שתרחיב את התפוקה, אך יש גם אינדיקציות שהיא נאלצת להגיב לשוק קשה יותר.

הדאגה המיידית ביותר: טסלה ייצרה יותר מ-22,000 רכבי EV מכפי שסיפקה ללקוחות ברבעון השלישי, כך הראו נתונים שפורסמו השבוע. זו הפעם הראשונה שהיא נאלצת לממן מכוניות רבות כל כך במלאי.

במשך רוב שלוש השנים האחרונות, טסלה מוכרת יותר מכוניות חשמליות ברבעון ממה שהיא יכולה לייצר. החריג הבולט היחיד היה בתחילת 2020 כאשר נגיף הקורונה שיבש את המשלוחים.

בעוד המספרים של טסלה נותרו נמוכים, בניית מלאי הייתה היסטורית אינדיקטור של ירידה במחזור עבור יצרניות הרכב, מה שכופה ירידה במיתון העבר מהסוג שטרם התמודדה עם טסלה.

טסלה האשימה את בעיות התחבורה בסיכומו של מסירה שלא עמד בציפיות בוול סטריט.

אם טסלה תצטרך להחזיק יותר מלאי ברבעונים הקרובים כדי להחליק את המשלוחים ולהימנע מהעומס של סוף הרבעון שהיה הנורמה שלה, זה יוסיף ל-1.2 מיליארד דולר במכוניות שלא נמסרו שהחזיקה בסוף הרבעון השני.

אנליסטים מאמינים לטסלה עדיין יש יותר ביקוש ממה שהיא יכולה לספק, הנחת היסוד מאחורי תוכנית ההתרחבות האגרסיבית שלה במהלך השנה הבאה, כאשר היא תגביר את הייצור במפעלים בשנחאי, ברלין ואוסטין, טקסס.

אנליסט מורגן סטנלי, אדם ג’ונאס, אמר כי הוא מאמין שטסלה לא מתמודדת עם בעיית ביקוש מיידית, אך הוסיף אזהרה לגבי התמחור והיכולת של טסלה לתפוס את המחזור הכלכלי.

“זה יהיה בלתי הגיוני להניח שיש: (א) גבול לכמה טסלה יכולה להמשיך להעלות מחירים מבלי שהביקוש ייפגע ו-(ב) שהחברה לא הייתה חשופה להאטת צמיחה מאקרו-כלכלית”, אמר בהערת מחקר. .

מחיר עסקת הרכב הממוצע של טסלה זינק ב-31% ל-69,831 דולר באוגוסט, בהשוואה ל-53,132 דולר בתחילת 2021, לפי Kelly Blue Book. זה גבר על עליות המחירים בכל התעשייה של מכוניות חדשות מ-18% ל-48,301 דולר במהלך אותה תקופה.

רויטרס גרפיקה

זמן ההמתנה שעומד בפני לקוחות טסלה בין הזמנה למשלוח ירד גם בארצות הברית ובסין, השווקים הגדולים ביותר של טסלה. בסין, הפיגור הזה, אינדיקטור אחד לאיזון היצע-ביקוש, נחתך ארבע פעמים מאז אוגוסט למינימום שבוע לאספקה.

וטסלה, שהתנגדה לשיווק ותמריצים, הציעה לרוכשים הסינים הנחה של 8,000 יואן (1,100 דולר) אם יקבלו משלוח לפני סוף ספטמבר.

מאסק עצמו ביולי אמר שמחירי טסלה מגיעים ל”רמות מביכות” וכי “הביקוש נופל מצוק” כשהמחירים עולים ל”רמה גבוהה באופן שרירותי”.

בזמן שטסלה דוחפת את הרחבת הקיבולת שלה, היא נקלעת לגל של תחרות EV חדשה, במיוחד בסין מאנשים כמו BYD(002594.SZ), Nio (9866.HK) ו-Xpeng(9868.HK).

תוכנית תפוקה של טסלה שדווחה בשבוע שעבר על ידי רויטרס, לפני ההכרזה על המסירה ברבעון השלישי, הראתה את התוכנית המפורטת של יצרנית הרכב להפעיל וליצור מקור למפעלים שלה כדי להגיע לצמיחת תפוקה של 50% השנה והשנה הבאה, יעד ממש מעבר לתחזיות החיצוניות השוריות ביותר.

השאלה האם וכיצד רואה טסלה את שינוי מאזן ההיצע והביקוש תהיה מרכזית עבור המשקיעים כאשר החברה תדווח על תוצאות רבעוניות ב-19 באוקטובר.

מאסק הציע השקפה מתפתחת על סיכונים כלכליים. ביוני הוא אמר לצוות טסלה שיש לו “תחושה סופר רעה” לגבי הכלכלה, סיבה שהוא ציין להפסקת העסקה בזמנו. באוגוסט הוא אמר למשקיעים שהוא מצפה ל”מיתון מתון” שיכול להימשך עד 18 חודשים.

אנליסט Guidehouse Insights, סם אבואלסמיד, אמר שטסלה צריכה להשיג ייצור גבוה יותר מהמפעלים החדשים שלה באוסטין ובברלין. מאסק השווה מוקדם יותר את תחילת הייצור במפעלים הללו ל”תנורי כסף ענקיים”.

“טסלה עלולה להיתקל בכמה אתגרים פיננסיים ברבעון השלישי והרביעי (של 2023), אם המפעלים הללו ימשיכו להיות לא מנוצלים”, אמר אבואלסמיד.

Fitch Solutions, המספקת מחקר על סיכוני מדינות ותעשיות, אמרה ביום שלישי שהיא מצפה שמכירות הרכב העולמיות ירדו ב-5.4% ב-2022, לפני שיחזרו רק חלקית ב-2023.

דיווח של Hyunjoo Jin, עריכה של קווין קרוליקי וניק זימינסקי

הסטנדרטים שלנו: עקרונות האמון של תומסון רויטרס.

.

Leave a Comment