הטעות הגדולה ביותר של מאסק: רע לטוויטר, גרוע יותר לטסלה (NASDAQ:TSLA)

הטעות הגדולה ביותר של מאסק: רע לטוויטר, גרוע יותר לטסלה (NASDAQ:TSLA)

סקוט אולסון

הקדמה

אנא סלחו לזרם התודעה הזה, אבל אני רוצה להגדיר כמה מחשבות על רכישת טוויטר של אילון מאסק (שרשומה בעבר ב-NASDAQ כ-TWTR) ומה שאני צופה כהשפעותיה הבאות על טסלה (נאסד”ק:TSLA).

כפי ש רבים מכם יודעים, אני עוקב אחרי פעילותו של מאסק כבר זמן מה. כמעט כל עוד הוא היה בעקבות שלי.

מאסק השיק את טסלה עם הרעיון שכלי רכב חשמליים יכולים להציל את כדור הארץ על ידי סיוע להפחתה דרמטית של פליטת פחמן. לפי שיקול דעתי, ושל רבים אחרים, מדובר ברעיון פגום להחריד שלא מצליח לקחת בחשבון את העלויות הנסתרות הרבות (רבות חבויות לעין גלוי) של (1) מציאת, כרייה, שינוע וזיקוק חומרי הגלם הדרושים למנועים. וסוללות, (2) טעינת הסוללות (רכבי טסלה נמצאים, ב- bon mot של אנדראס הופ, רכבי בעירה חיצונית), ו-(3) סילוק התבשיל הרעיל שנותר כשהסוללה התנשפה לאחרונה (מיחזור עדיין אינו, ואולי רחוק מלהיות, אפשרות הגיונית מבחינה כלכלית).

התמקדות בכלי רכב היברידיים, וכיוון של מדיניות ממשלתית (סובסידיות, מנדטים וכו’) בכיוון זה היו יעילים הרבה יותר.

אבל זה לא היה אמור להיות. אילון מאסק התחבר לרוח הזמן, ועשה זאת בצורה מבריקה, והמאורות הפוליטיים של קליפורניה נפלו במהירות. זו הייתה יותר מסתם תופעת קליפורניה, כמובן. רוב אירופה, ובפרט גרמניה, פיתחו את אותה קדחת. כמו אוסטרליה. כמו שעשו חלקים אחרים של הגלובוס.

הפחיתו מרווחי החיים של טסלה את הערך הכלכלי של סובסידיות, מנדטים, קרקעות חינם, תעריפים נוחים, הפחתות מס ועוד מגוון טובות מיוחדות (הרשאות נתיב HOV, הרשאות חניה וכו’) שהיטיבו עם טסלה. כפי שאמרתי, הפחיתו את אלה (שמשולמים ביודעין או ברובם שלא במודע על ידי משלמי המסים ומשלמים), וטסלה תהיה עמוק במינוס. עם זאת, אני מניח שעלינו להצדיע למאסק על כך שגזם את מפרשיו בצורה כה מבריקה לרוחות הפוליטיות.

II. היכנס לדרקון

מהר קדימה לשנת 2018. זו הייתה השנה שבה טסלה הפכה להיות תלויה מאוד בחסדים הטובים של המפלגה הסינית הקומוניסטית (המק”ס), אשר ארגנה חכירת קרקע נוחה למפעל שנחאי של טסלה, מימון נוח לבניית המפעל ותפעול (לִרְאוֹת תערוכות 10.70 עד 10.75 של 2021 10-K של טסלה), ובעלות טובה (אכן, חסרת תקדים עבור יצרנית רכב) 100% בעלות זרה.

MaxedOutMama ואני כתבנו בהרחבה על טסלה בסין. למשל, כאן, כאן, כאן וכאן. די לומר שכיום, רוב הרווחים של טסלה מגיעים מסין, והמגף של המק”ס על צווארה של טסלה. היא יכולה ללחוץ עליה בכל עת שתרצה בכך שתקבע כי נוצרו “נסיבות מיוחדות” ההופכות את “האינטרס הציבורי” לכבוש מחדש את אתר המפעל (סעיף 22 לחוזה המענק מ-2018). או, לחילופין, שהמפעל אינו עומד ב”סטנדרטים הרלוונטיים” (סעיף 30 לאותו דבר) באשר הם, ומכאן שעליו להפסיק את פעילותו.

אבוי, למאסק, עצם היותו הגאון המנחה של טסלה (תלוי במגעים של הממשלה הסינית), ו-SpaceX (תלוי בחוזים של ממשלת ארצות הברית), והחברה המשעממת (תלויה בטיפשות הממשל המקומי), ו- Neuralink (תלוי בפתיחות ציבורית ). ), לא הספיק.

הוא היה צריך לעצב את עצמו גם לגיבור חופש הביטוי. הוא החל להתאמן על התפקיד כאשר במהלך שיחת ועידה מפורסמת של טסלה, הוא סירב לענות על שאלות האנליסטים ה”משעממות” וה”עצומות” ובמקום זאת פנה ישירות למשקיעים הקמעונאיים שלו בבקשה לבירורים מתאימים.

החזרה נמשכה כאשר פקידי הבריאות במחוז אלאמדה, קליפורניה, קבעו שטסלה צריכה לסגור את מפעל פרמונט לתקופה של ימים בזמן שה-COVID משתולל. מאסק, שטען בטעות ש-COVID יהיה זיכרון בלבד עד אפריל 2020, התריס נגד השלטונות, ומאוחר יותר עסק בהתלהמות על האופן שבו זכויותיו מאוימות על ידי ה”פשיסטים” של קליפורניה.

גם אני מבקר את הממשל בקליפורניה. אחרי הכל, היה זה מועצת משאבי האוויר של קליפורניה (המכונה CARB) אשר, כאשר ידעה טוב יותר, אפשרה לטסלה לאסוף זיכויים ZEV לא ראויים ויקרים עבור טענות “החלפת סוללה” שתמיד היו מפוקפקות ביותר (אכן, לפני שנים טסלה הסירה את כל ) התייחסויות להחלפת סוללות מהחומרים שפורסמו). עם זאת, בזמן שרשויות הבריאות של מחוז אלאמדה ניסו לסגור את מפעל פרמונט של טסלה (יחד עם כל המתקנים הדומים במחוז), נגיף הקורונה היווה סכנה גדולה, לא היו לנו חיסונים נגדו, והרבה פחות היה ידוע על המחלה מאשר ידוע היום.

III. תקלת הטוויטר

עכשיו, מהר קדימה לשנה החשובה הזו של 2022.

בה הסכים מאסק לקנות את טוויטר, והציע מה שהוא התעקש הייתה הצעה בלתי ניתנת למשא ומתן. ואז ניסה לצאת מהעסקה. ואחר כך השתתף במאבק פומבי מאוד אבל בסופו של דבר עקר כדי להימלט מהתחייבויותיו החוזיות המבוססות על טענות שהיו מטופשות בעליל. תוך שהוא לועג על חוסר הכנות של טענותיו המשפטיות. ואחר כך סבל מהשפלה של פסיקה אחר פסיקה, כתובה בפרוזה ברורה ומרתקת, מאת הקנצלר של בית המשפט של דלאוור, שהטיל צל על תביעות הנגד שלו והציע בתוקף שהוא ניסה להסתיר ראיות שהוא נדרש להמציא.

בתהליך, על פי הדיווחים מאבדים הזדמנות לקנות את החברה בהנחה של כמה מיליארדי דולרים.

קטע מתוך המאמר בפייננשל טיימס

‘שובבות ועיכוב’: איך מאסק וטוויטר חתמו לבסוף את העסקה, פייננשל טיימס, אוקטובר. 30, 2022 (זמנים כלכליים)

בעוד במקום זאת, מבצע אינסוף התקפות מזלזלות על החברה, ובכך פוגע בסחורה שהוא יצטרך לרכוש בסופו של דבר. וסירוב להסכים ל”בונוסים להישאר” שהיו שומרים על עובדי מפתח בטוויטר לאחר הרכישה. ותוך כדי כך, גובר שכר טרחת משפט עצום לעצמו ולחברה שהוא קנה, כשהעמלות האחרונות התרוקנו מהאוצר של החברה לפני שטוויטר הפכה לרכושו של מאסק.

וגרוע מכל, לא רק לגרום לאנשי עסקים רציניים לחוסר אמון בו, אלא גם להרחיק חלק גדול מבסיס הלקוחות הפרברי שלו, הנוטה לשמאל.

IV. הגאון הגיאופוליטי

מעשיו המופלאים של מאסק בשנת 2022 חרגו הרבה מעבר לעסקת טוויטר. הוא הציע לאוקראינה לעשות ויתורים מהותיים לרוסיה. שוב, הרחקת עוד נתח גדול של בסיס לקוחות בפועל ופוטנציאלי.

הוא המשיך בכך והציע כי טייוואן צריכה להפוך ל”אזור אדמיניסטרטיבי מיוחד” של סין הקומוניסטית, בדומה להונג קונג, אך עם השלטונות הסיניים איכשהו ליברלית ושפירה יותר. הפעם, לא רק להרחיק עוד יותר לקוחות פוטנציאליים, אלא גם להטות, להדגיש, להשתמש באותיות גדולות, ולהתייעץ עם המידה שבה טסלה ומאסק הם, בהכרח, תומכים בממשלת סין. ממשלה שארצות הברית (וחלק גדול משאר המערב) נזהרה ממנה, עם סיבה טובה.

המראות האחרונות הגיעו עם סגירת עסקת טוויטר. מאסק פיטר סופית את המנהלים הבכירים שלו, בטענה שהפיטורים היו “מסיבות”, ובכך שלל אותם מנהלים פיצויי פיטורים, וכמעט בטוח הבטיח שהמנהלים המפוטרים יתבעו.

ולסיום, מאסק צייץ מחדש על דיווח מקושט של סנטה מוניקה אובזרבר, המצביע על כך שהמתקפה של פול פלוסי נבעה ממפגש עם זונה גבר. המהומה הייתה מיידית, ומאסק מחק במהירות את הציוץ שלו, אבל הנזק הנוסף נגרם.

ייתכן שמאסק צדק בכך שהזהיר שאולי יש יותר במתקפה ממה שנראה לעין. אכן, יש ראיות לכך שהתוקף פעל יותר מתוך חוסר יציבות רגשית מכל הרשעות פוליטיות עמוקות. אבל, שאימצתי את תיאוריית הקונספירציה האבסורדית, שמקורה בימין הקיצוני, שוב הרחיקה לקוחות פוטנציאליים נוספים.

V. Free Speech v. הכנסות טוויטר

הספינה הטובה טוויטר לקחה על עצמה חוב של 13 מיליארד דולר כאשר מאסק רכש אותה. תשלומי הריבית השנתיים לבדם יסתכמו קרוב למיליארד דולר. איך משלמים על כל זה?

הרעיון הראשון של מאסק היה להכפיל פי ארבעה את הסכום שנגבה על כרזות הטוויטר “הצ’ק הכחול”. נראה שזה לא הולך טוב, ויש לו תחושה של תוכנית פיננסית אד הוק ובאופן זמני ולא ממופה בקפידה ומיושם באופן שיטתי.

ציוץ ותשובות, סטיבן קינג ואלון מאסק

אילון מאסק עורך סקר שוק (טוויטר)

שמאסק יהיה הבעלים של טוויטר עשוי להיות הדבר הגרוע ביותר שקרה אי פעם לטסלה. מעקב אחר מה שמתפרסם באתר מדיה חברתית חשוב ביותר הוא עסק קשה ביותר. זו עבודה קשה. הייתי מסכים שטוויטר הלך לפעמים רחוק מדי בצנזורה שלה, ואפשר לטעון באופן סביר שההתלהבות שלה נטתה לטובת הנרטיבים של השמאל האמריקאי. אבל מאסק גילה עכשיו כמה קל לטעות בכיוון השני.

בעוד שההכנסות מכרזות ה”בלו צ’ק” מהותיות, מקור ההכנסה העיקרי של טוויטר תמיד היה פרסום. המחלוקת שנוצרה בעקבות ההשתלטות של מאסק מאיימת על מקור ההכנסה הזה. לפחות מפרסם אחד גדול כבר הודיע ​​שהוא משהה רכישות של מודעות בזמן שהוא ממתין לראות איזו פלטפורמת מדיה חברתית תקום.

כן, המפרסם הזה היה ג’נרל מוטורס (GM), מתחרה של טסלה, אבל קל לדמיין שג’נרל מוטורס לא לבד, ושגם מפרסמים פוטנציאליים אחרים יזהרו. ולא בלי סיבה טובה. הבעלות של מאסק על טוויטר תציב אותו במרכזן של סערות פוליטיות אינסופיות, שנעשו מסוכנות עוד יותר בגלל בחירות האמצע הקרובות ובשל רצונו הברור של דונלד טראמפ להתמודד על נשיא ארה”ב ב-2024.

ואכן, בזמן שאני מתכונן להגשת מאמר זה מגיע דיווח שקבוצה של ארגונים בעלי נטייה שמאלנית דוחקת בחרם מפרסמים על טוויטר. השאלה היא לא אם זה מומלץ או לא מומלץ (ואני דוחה את סוגי החרמות האלה, לא משנה מי דוחק בהם). השאלה היא: האם מאסק הכניס את עצמו למערבולת פוליטית בקניית טוויטר? ואני חושב שהתשובה עשויה להיות חיובית.

צילום מסך של הציוץ

ציוץ מ-@Keubiko של טוויטר (טוויטר)

סביר מאוד להניח שמאסק ימצא את עצמו הולך על חבל דק כשהוא מתאמץ לספק את מעריצי הימין החדשים שלו מבלי להרחיק לחלוטין את מעריצי השמאל לשעבר שלו, ובמקביל בונה את מודל המנויים של “בלו צ’ק”, למשוך מפרסמים נוספים (או, ב- לכל הפחות, שמירה על ההכנסות מפרסומות שכבר נהנית שטוויטר כבר נהנית ממנו), והדוף את מי שרואים (בצורה נכונה או אחרת) את הבעלות שלו על טוויטר כאיום על חופש הביטוי.

לא רק טוויטר כנראה יסבול. תהיה אתה מימין או תהיה אתה משמאל (או תהיה אתה מהאמצע המתכווץ), תאהב את טראמפ או תשנא אותו (או, כמו שרבים עשו, תחזיק את האף שלך בהצבעה עבורו כי ראית את האלטרנטיבה גרועה עוד יותר). שום דבר מכל זה לא יכול להיות טוב עבור טסלה, חברה שכבר מוערכת בצורה מגוחכת עם נתחי שוק מצטמצמים בסין באירופה וללא כלי רכב המוצעים למעט מחירי מכוניות יוקרה.

בכמה דרכים, מאסק כבל את טסלה לטוויטר. ראשית, לאחר שכבר הוריד את מחיר מניית טסלה על ידי מכירת מניות כדי לגייס כסף לרכישה, ישנה אפשרות שמאסק יצטרך למכור עוד מניות של טסלה כדי לממן את הרכישה. כמה שוורים (המפורסמים ביותר, גארי בלק) מאמינים ש”הסחף בטוויטר” הוסר עם סגירת העסקה:

צילום מסך של הציוץ

ציוץ מאת שור טסלה, גארי בלאק (טוויטר)

עם זאת, לא ברור בשום אופן שמסק סיים למכור את מניות טסלה. סביר באותה מידה, אם לא סביר יותר, שמאסק עסק בהלוואות לטווח קצר כדי לעזור לשלם את מחיר הרכישה, ויהיו עוד מכירות קדימה.

יתרה מכך, גם אם מאסק לא ימכור יותר מניות של טסלה כדי לממן את רכישת טוויטר, טוויטר היא עוד הסחת דעת אחת – ועצומה – עבור מנהיג תאגידי שכבר מתפשט.

הוסף לכל זה: (1) ממתין לבדיקה של משרד המשפטים על תביעותיה המלאות של טסלה לנהיגה עצמית (או FSD), כמו גם שורה של תביעות משפטיות הקשורות ל-FSD שעומדות למשפט, (2) ההחלטה הקרובה בעניין ערעור לבית המשפט העליון של דלאוור על החלטת SolarCity, (3) תחילתו הקרובה של משפט בפני קנצלרית דלאוור על פיצויו של מאסק בתיק טורנטה, (4) הפחתות המחירים האחרונות ואינדיקציות אחרות להפחתת הביקוש, ו- (5) עודף קיבולת מתקרבת בגרמניה ובטקסס, וצריך להיות אמיץ באמת כדי להרגיש שורי לגבי הסיכויים למחיר המניה של טסלה.

כן, זה מאסק. הוא נמלט מהרבה ריבות בעבר. הוא עלול לברוח שוב. ואכן, הוא עשוי להפוך את טוויטר לכוכב להרוויח כסף. אבל הסיכונים שדברים לא יסתדרו, לא עבור טוויטר או טסלה, הם עצומים.

Leave a Comment